因能源价格大幅放缓，美国10月整体CPI超预期降温，核心CPI也超预期降至2021年9月来最低，市场进一步押注美联储将在2024年降息。

11月14日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国10月CPI同比上涨3.2%，较9月的3.7%放缓，低于预期的3.3%，环比增速较9月的0.4%放缓至0，也低于预期的0.1%。

美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，较9月的4.1%小幅放缓至4%，也低于预期的4.1%，但仍高于美联储的2%的目标水平，环比增速由0.3%放缓至0.2%，低于预期的0.3%。

通胀细分项目

从整体CPI的环比来看，能源指数10月下跌2.5%，其中汽油指数下跌5.0%，足以抵消其他能源成分指数的上涨。10月份食品指数上涨0.3%，较9月的0.2%小幅反弹。

从核心CPI指数来看，在9月环比上涨0.3%之后，10月涨幅放缓至0.2%，涨幅主要由租金、业主等效租金、机动车辆保险、医疗、娱乐和个人护理推动，外出住宿、二手汽车和卡车、通讯和机票价格指数均出现下降。

CPI重要组成部分的具体情况如下：

住房价格涨幅虽然放缓，但仍给核心通胀带来压力。关键组成部分住房成本10月份环比上涨0.3%，是9月份涨幅的一半，同比增幅回落至6.7%。在该类别中，业主等效租金（衡量屋主可以收取的租金）增长了0.4%。包括酒店和汽车旅馆在内的类别价格下降了2.9%。

车辆成本在2021-2022年的通货膨胀期间一直是通胀的主要组成部分，但10月有所下降。二手车和卡车的价格仍在持续回落，10月下跌了0.8%，同比下降7.1%。新车价格下降0.1%。

汽车保险指数上升1.9%，较去年同期增长19.2%，前一个月为上升1.3%。

机票是另一个备受关注的组成部分，10月环比下降了0.9%，同比下降13.2%。

娱乐、个人护理和服装的通胀指数在10月份也有所上升。

医疗保健指数继9月份上升0.2%之后，10月份上升0.3%，其中，医院服务指数环比上升1.1%，处方药指数环比上升0.8%。相比之下，医生服务指数在10月份下降了1.0%。

美元大跌，美股、美债、金银狂欢

CPI数据公布后，交易员们也几乎完全排除了美联储再加息的可能性，互换合约显示，预计美联储明年6月份首次降息25个基点，此前为7月份。

美元指数短线走低50点，非美货币集体走高，欧元兑美元短线走高80点。离岸人民币兑美元日内涨幅达0.5%，报7.2557元，创9月1日以来新高。

美股三大股指期货短线拉升，均涨超1%。此后美股盘中涨幅扩大，标普500指数、纳指均涨幅超过2%。房地产板块涨超5%，实现领跑。

美国10年期国债收益率短线走低14个基点，现报4.5%。

现货黄金日内涨幅达1.0%，报1968.03美元/盎司。现货白银日内涨幅达3.0%，报22.98美元/盎司。

市场点评

一些分析师指出，通货膨胀的根源正在迅速消失，许多细分类别正在朝着美联储需要的方向发展。市场没有料到CPI会超预期疲软，这对美联储来说是个好消息，核心CPI降温可能会在一定程度上减轻美联储的压力，数据正指向正确的道路，美联储或许已经完成了加息。最后一批不相信美联储已经结束加息的投资者可能会认输。

但也有分析师发出警告，认为市场上涨会破坏美联储放缓经济增长和降低通胀的努力。

还有分析人士指出，尽管美国经济减速，但美联储可能会继续发表强硬言论，并不断警告投资者不要对美联储将通胀率降至2%的长期目标所取得的进展感到沾沾自喜。即使美联储结束加息，基准利率将保持在约22年来的最高水平多久，也存在更大的不确定性。

有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称：

周二的通胀报告表明，美联储可能在7月份完成了这轮历史性的加息，并可能在12月12日至13日的下次会议上保持利率不变。

核心通胀通常被视为比总体通胀更好地预测未来通胀轨迹，数据表明夏季的潜在价格压力较温和。

美联储希望实现所谓的软着陆，即在不引发经济衰退的情况下将通胀率降至2%左右的目标。目前看来，这一结果是可以实现的。通货膨胀已显著放缓，而劳动力市场和美国整体经济仍然基础稳固。许多预测人士也撤回了对美国经济衰退的预测。

美联储主席鲍威尔在上周的讲话中表示，并没有信心政策收紧的已足够、以让通胀降至2%，重申保持谨慎，但如果合适，美联储将毫不迟疑地加息。在近期美联储多位高官的密集讲话中，鹰派和鸽派官员普遍指出，美国通胀仍然太高。

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